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这家做石材的公司给家居大牌供货一年5个多亿市值冲37亿!

时间:2021-09-07 17:08来源:未知 作者:admin 点击:

  人造石材本身是个不太受关注的行业,平时在财经或者泛家居行业媒体里,很难看到相关分析。

  据公开信息,7月,中旗新材登陆深交所,成为人造石材行业首家A股上市的公司。

  随后,这家公司赢得了资本市场的认可,截至8月26日,市值超过37亿,而从2018到2020年,中旗新材的营收分别才5.65亿元、5.29亿元、5.55亿元。

  我们注意到,股东里有红星喜兆,发行前持股4.85%,这是一家由红星美凯龙控股的投资公司。

  另外还有一些机构与个人投资者,比如最大的股东是珠海羽明华,持股41%;二股东是周军,持股27.82%,但周军又持有珠海羽明华72.87%的股份,相当于控股了中旗新材。

  来自招股书里的信息显示,该公司主营产品包括人造石英石板材和台面,应用于厨房台面、洗手池台面、餐厅桌面、地面、楼梯等室内装饰领域。

  援引公开资料,在人造石英石领域,中旗新材的技术优势是比较明显的,而且打下了比较高的行业地位,比如是《建筑装饰用人造石英石板(JG/T463-2014)》的主编单位。

  而且还是国家高新技术企业、广东省出口名牌企业、广东省工程技术研究中心等。

  参编了多个标准,比如《树脂型合成石板材(GB/T35157-2017)》、《合成石材试验方法盐雾老化测试(GB/T35464-2017)》、《人造石(JC/T908-2013)》等。

  有能力参编多份标准,在一个细分行业里,这样的公司并不多,一定程度上反映企业的硬核实力。

  客户开发得相当不错,据说是索菲亚、欧派、尚品宅配、金牌橱柜、志邦家居、博洛尼、科勒、曲美、皮阿诺、好莱客、我乐、方太等品牌的人造石英石面材供应商。

  能获得如此多的家居品牌采购,一方面体现出该公司的产品确实不错;另一方面佐证了渠道优势。

  2017到2020年,分别是5.42亿元、5.65亿元、5.29亿元、5.55亿元,而很多上市家居企业都是10个亿以上的实力。

  就净利而言,这四年时间分别为0.79亿元、0.86亿元、1.09亿元、1.37亿元,保持向上增长的态势。

  2021上半年又有新的进步,营收为3.15亿元,同比增长50.49%;实现的净利润为0.63亿元,同比增长20.57%。

  中旗新材的收入构成里,人造石英石板材占到7成左右,人造石英石台面占到3成左右。

  渠道结构以内销为主,已占到8成左右;2018年外销约26%,到2020年已不到18%,一大原因在于出口美国的收入下滑。

  客户以家居企业和石英石品牌商为主,888711.com高手联盟。2018到2020年,这两类客户(50万元以上)合计分别为61家、62家和67家,收入分别为4.91亿元、4.61亿元和4.74亿元,占整体85%以上,很稳定。

  生产能力方面,中旗新材已实现自动化,具备柔性定制生产能力,满足不同规格产品的需求,并能提供2440mm*750mm到3200mm*1800mm等规格的产品,而很多同行还做不到。

  难得的是,中旗新材的负债率很低,近三年分别是22.4%、17.76%、18.53%,低于很多家居建材类企业。此次我们在分析富森美的时候,就曾提到,整个泛家居行业里,上市公司的资产负债率普遍超过40%。

  一般分为天然石材、人造石材两大类,而目前的大多数场合下,已经很难见到天然石材。尤其是家装领域,人造石材扮演主角。

  客观来讲,人造石材具备不少亮点,非常适合建筑装饰所用,比如人造石英石,具备坚硬、耐腐蚀、耐磨损、外观精美等优势。

  纵向来看,这种材料在国内已有10多年的迭代史,正在成为亚克力人造石之外的主流选择,香港马会会所员工图片,进而应用于厨房台面等场景。

  对于中旗新材来讲,要想把整个规模再提升一个层次,要么把人造石英石向前推一把,要么扩大石材品类,涉足新的材料,要么拓宽产品的应用渠道。

  一项公开信息里提到Freedonia的分析,1999-2016年间,全球人造石英石对终端消费者的销售额保持了17.90%的年复合增长率,对天然石材、层压板等其他表面材料构成一定的替代效应。

  据查询,数年前,国内就对人造石英石颇有关注,认为这种材料不仅用来做厨卫台面,同时可以扩展到公共场所的墙面、前台等。

  其中一个利好在于,它符合环保与资源再利用的政策。人造石英石以石英砂作为原材料,加入一些配料后,就可以压制而成。

  客观来讲,如果是用来做厨房的台面,废料的选择需要谨慎,毕竟消费端并不认可建筑垃圾等废料。

  我们认为,工程市场有可能成为更具空间的方向,向酒店、医院、写字楼、商场等公装领域渗透,提供高性比、高颜值的耐用产品,或有潜力成为新的增长点。

  在最近的答投资者提问里,中旗新材的回复里显示,2020年工程订单增多,客户需在产品交付前预付一定比例的款项。

  原因至少有两点,一是中旗新材目前的客户组合的质量是相当高的,而且一二梯队的橱柜品牌、卫浴品牌格局趋于稳定,中旗有潜力成为更多实力企业的选择。

  二是借助成功上市这一步,中旗新材有可能在细分市场获得新一轮增长,跟同行拉开差距。

  不过,要想打开更大的想象空间,并且实现到深交所上市的真正价值,中旗新材必须在营收上保持稳定,并且争取寻找到新一轮上升通道。

  毕竟这几年的增速有所波动,部分年份出现了下滑。而要实现这点,无疑是颇具挑战的新征程。返回搜狐,查看更多